股息增長 與 資本化

股息增長 與 資本化 

這是「優質資產」討論的探入版。

谷友 L 問了一個常見的問題：那資本增長（Capital Gain）重要嗎？

其實相比 資本增長，Kano 更為看重股息增長。

一方面： Time in the market is better than timing the market 

另一方面是： 當股息增長時，便會有資本增長。

這樣說有點抽象，打個例子：

（答案於文章下方，計好數先睇答案！）

例子1： 「香城有限公司」之資料如下
                股價： HKD 10
                股息： HKD 0.5 每年

                股息率： （W1）

               而假設 （W1) 之股息率為 投資者對「香城有限公司」的預期回報。

              每個人心中也有一個價，即是對一個投資物有一個預期回報。

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例子2 :  當第二年，假設「香城有限公司」之預期回報不變。
              而股息上升了10%，由HKD 0.5  上升至 HKD 0.55

              那第二年「香城有限公司」股價會（W2 )


這一系列數字的變動於經濟上為 「資本化」（Capitalization）。

即是說當 股息上升 --》支撐股價上升 --》資本化 --》股價上升

所以相比起資本增長，Kano 更為注重 股息增長。
   




Read More：
- 現金流為王 2 ： 第130頁 至 139頁

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W1 ： 5%

W2 ：股價會由 HKD 10  上升至 HKD 11 （公式為 ： 0.55 /  5% ）

按：
- 每一種產業的預期回報也不同，請細心留意一下。

- 一味追求資本回報是沒有意思的，也會令人漸漸失去理性。

- 因為資本化及股息增長的緣故，Kano 很少會一味「買平貨」
  Strong reit stay strong ，weak reit stay weak.
  領展 （823）在 HKD 40 開始就一直有人說貴而不買，但往往便沒有買入的時機。
  因為管理優良，股息不斷上升，形成股價增長的因素，基於資本化下，股價不斷上升。