又少左一隻靚Reit ： STOR 被收購

又少左一隻靚Reit ： STOR 被收購 

- 少左一隻 NNN系列。

關於肝臟 - 台積電 （TSM）- Strong Hold for Q4

關於肝臟 - 台積電（TSM）

        - Strong Hold for Q4 

有朋友問到，為什麼是「肝臟」來形容台積電。

- 全球最聰明的種族

- 他們本性勤力，於求學生涯中力求上進

- 他們相信拼命，「愛拼才會贏」。

- 該種族內「菁英中的菁英」全聚於一室。

- 在一間公司內拼命地獻出肝臟。

 - 當前線累了，自有後輩上前獻出肝臟。

 - 如今，我只看到海量的新鮮肝臟等待獻出。

【芯片產業】台積電最神秘「夜鷹部隊」　助攻芯片技術天下第一

台積電芯片技術近年超快速發展，與他們自2014年成立「夜鷹部隊」部隊－－24小時運作研發團隊有關。

把時間回撥到6年前，張忠謀為了加速10納米製程進度，在新竹總部的12Ｂ晶圓廠10樓成立全日分3班輪替、不停運作的研發（R&D）團隊，外界給這個部門，給了一個軍事味道濃烈的名字「夜鷹部隊」。

所謂「重賞之下必有勇夫」，加入「夜鷹部隊」的員工底薪加30％、分紅加50％，如此豐厚的獎勵。

「夜鷹部隊」是台積電核心競爭力

事實證明，這種24小時不斷運作的研發成績斐然，台積電數年間順利連環突破了10納米、7納米、5納米等製程。台積電今年員工數上看5萬人，「夜鷹部隊」佔比例很少，但卻維繫了台積電核心競爭力。

一名在台積電工作十多年的研發小主管形容：「台積電的競爭力是靠這種很強大的人力和時間的投資拚出來的，就是用比人家多2 倍的時間來追趕」。

一樣在半導體產業，英特爾是在相對放鬆的環境中做高壓的工作；但在台灣的台積電，是在「很高壓的環境做高壓的工作」，不太可能像英特爾的工程師可以拿著電腦在咖啡廳或在戶外工作。

也有人形容台積電的成功是「爆肝」式增長，因有指通宵工作對職工健康、尤其肝臟不好。

按： 

- 今天你接受這新鮮肝臟嗎？

- 新鮮肝 美國有嗎？ 

（Intc 舉下白旗也是理所當然的）

（三星舉全國之力追不上也是正常的）

- 台積電將會『ASML化』

- 台積電最可怕的霸權當然不止如此，因為 IC設計上的互相支援，下了單，以後就不會轉單。

- 這是「護城河」中的「護城河」

如今

- TSM 一再突破新高，Q4 終於來了，重要日子如下： 

- 14/ 1 - TSM Sales Release

- 21/ 1 - Intc Meeting 

- 26 / 1 - AAPL  Meeting

- 答應我，未到 2 月 ，唔好放 TSM，Strong Hold！！！   

- 利申： TSM 大好友、重倉！

2020 年結投資回望 及 星美加港 四地小結

2020 年結回望  

下筆之時，回望了去年的手記 - 願祝2020 平安

結果燈力十足，2020 一整年也是「不太平安」

想寫多一點做小結，選了首喜歡的曲子

今年個人經歷的事太多

- 人生有太多的來不及

- 人生有太多的成長

- 於患難中保持希望

引用「幾米」的文章

人的一生有三次成長：

- 第一次是在發現自己不是 世界中心的時候；

- 第二次是在發現即使再 怎麼努力，終究還是有些事令人無能為力的時候；

- 第三次是在明知道有些事可能 會無能為力，但還是會盡力爭取的時候。

也許這些年的經歷，我成長了三次。

與最內在的相處。


----------- 
好了，說一下，今年的處景，

2019 年 10月    使用本金 30 萬 開始認真投資

2019 年11月    因為其他資產昂貴，開始研究CEF

                         研究CEF 略有心得，在 Leon 鼓勵上 開始寫Blog

2020年 1月     我決定了離開Comfort Zone

2020年 2月     因為保持寫文習慣，思考方法漸見成長，開始明白「自己想點」

                        投資漸漸上了 軌道 - 倉值升到新高

2020年 3月       肺炎全面沖擊市場，Buff 活了 89 年只看到一次熔斷，

                          而2020年兩星期內 我們經歷了四次熔斷，加上舊患的關係，吃了一場大敗仗。

2020年4月        休養了個多星期，狀態漸穩，重回投資。

2020年4 - 6月    閱讀不少經典的書籍，保守思考方法漸漸型成。

                                - 比較明顯的是： 出手慢了、出手頻率減低、對風險多了幾重判斷，開始第二重思考

                                - 結果便是： 勝率大增

2020 年 6 月    承蒙 TG谷友錯愛，開始 體驗報告系列的文章  

                           也因為 太懶的關係，開始 隨筆手稿系列，現在回看，當時的想法也一一驗證

2020 年7月     第一次玩 IPO，也是 唯一的一次，獲利離場

                        同時也因為多場的債劵進攻與防守，組合終於回復正數

2020 年8月    寫下霧鎖般的未來後，組合開始轉型

                        - 減少固定收益資產

                       - 大幅增加穩定收益資產

                       - 開始加入高增長類資產        

2020 年9 月    View 破了 100,000       

                        同時為前拍檔思考提早退休的安排，同時也意外地多了Blog 友問退休的事宜

                        同月開始開發加拿大的市場，滿滿的 Dividend stock 及 Dividend Growth Stock

2020 年10 -11月  多野做一個點，只留下11月初組合破百萬的記錄，Thanks to TSM 

2020年 12 月     繼續多野做到一個點，仲要成個月身體唔舒服。

                            11 月尾，組合中的PLTR 及 U 開始發癲，吃得意外之財

                           開始 現金流的推敲系列 文章

                          同時於 12 月未能守住 5倍的回報，組合以 4倍多作結

                          View 數亦達至 155,000， 比9月時多了一半，超額完成

                         這就是 Kano 今年的投資經歷。

[ 投資 ] 這回事，

就像，

人在球場，

球，

不得不投。

這也是一名屋村仔 決心 [ 反勝 ] 的下半場。

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對於下一年，大方向基本定下： 

資金投資次序會是： SG 》 US ＝CA 》HK

（因SG 價值收復，資金首先考慮US 及 CA）

現時注碼投放比例： US》HK 》CA》SG

亦趁機整理一下四地的看法。

星州市場 SG

星州市場 SG

星州經已圓滿價值收復，並不斷創新高。

因為估價過高，其他地方估值偏低，

加上成功開發加拿大的市場，故把資金轉至加拿大。

所以筆者 手上的 S-REIT 只保留 C2PU 。

（Tier 1 的REIT 買少見少，留一只鎮倉）

SG小結： 價值完滿收復，估值偏高

加拿大市場 CA

加拿大市場 CA

該地的REIT是穩定之選，月月收息，防守有餘。

公用股更是 Dividend Growth 的強者，值得長期持有。

更發現了一種尚未接觸的新型公司，玩味十足，

結果便是買得比想像中多。

CA小結： 價值尚未收復，估值偏低，

                  但當地的金融市場明顯比不上其他三地，收復需時，要有耐心。

美帝市場 US 

美帝市場 US 

科技的最强地點，眾多的固定收益的產品。

美帝是比較兩極的地方，科技不斷創新高，升幅極為可怕 ，但現實上亦充滿暗湧。

US 小結： 固定收益產品大部分收復完成，水位不多

                   科技不斷創新高，但亦未言 「非常貴」。

港女市場 HK

港女市場 HK

港女部分，一如所料，沒有大的起息，浮浮沉沉，價值開始收復之時，卻弄出中概股的風波。

明明佔盡主場之利，卻是最難打的戰場，四個戰場，唯一失利的地方。

除了趁機 換貨 外，變化不大

- 初嘗折讓股，發現完全不適合自己的性格，應不會再買入折讓股。

- 港女倉今後方向：除823 及 2189 「本土生活」之外，慢慢變成「特色倉」。

HK小結： 極度難打，但又是現金流投資者的良地，只會變成特色打法。

                   傳統經濟估值偏低，尚待收復。

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投資是一條很長的路，這一次週期的目標： 

                                    - 「製做現金流  總算是差不多完成了」

暫時各地分工如下： 

港女倉：高現金流、穩定股息增長

波佬倉：中現金流、 穩定股息增長、多元風險分散

楓葉倉：高現金流、月月收息、低股息增長

美帝倉： 穩定增長股 及 高增長股

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按： 

- 曾研究 UK 及 Japan 的股票，可惜搵唔到理想的投資物。

- 深知道 歐州 及 澳州 也有好東西，只是暫缺彈藥，希望兩年內可伸手至兩地。

- 2020 最後一個動作便是 賣出MSFT 換入 AAPL，決心使用 [ AAPL x TSM ]   的聯盟。

- 該下的注碼經放下，大方向不變，下年只待它們跑。

台積電 -「十萬青年 十萬肝」

台積電 -「十萬青年 十萬肝」

注意到 「台積電」是 IPhone 6S 晶片風波，

各位忠誠的果粉應該記起那件事，

大意是 iPhone 因為太好賣了，

當時的「技術龍頭」 - 三星難以吃下全部訂單，所以有部分訂單給了台積電，

在製造上近乎沒有分別的晶片，

在用家手中卻發現部分手機，「更快」、「更省電」，引起了一波換機潮。

這猶如「神之一著」， APPLE 的訂單馬上轉移至台積電，進一步激發台積電的進步。

由那時開始三星便開始追趕眼前的「幻影」。

現時，台積電經已吃下全球晶片生產 50% 左右的市場，

於高端市場更是壓倒性的優勢。

對於未來，

因為「技術上的護城河」，

加上每年百億美元的資本開支。

進入技術門檻及資金極高，

產品需求上的必要性，

台積電很有可能性 「ASML化」。

ASML 同為 晶元相關行業的公司，用簡單一點的話，

就是TSM 是 生產晶片的公司，

而ASML 則是生產晶片所需機器的公司 - 光刻機。

兩者是互相依存而生。

「光刻機」跟晶片生產的行業特性差不多，

資本開支高、技術門檻極高、需求強勁

早年，光刻機經已進入「寡頭」的地步

- 日本 Nikon /  Canon 

- 荷蘭 ASML 

但在長年的攻守下，三方互不佔利，

直到ASML 用盡全國之力，於2008年 技術出現突破，

慢慢把 對手拋開，Nikon 及 Canon也無力進行無止盡的追逐。

（有一大原因是 Nikon、Canon 皆為綜合公司及傳統的日本企業文化，無法專注單一業務。）

（另一原因是當年三巨頭一起卡關，本來最弱勢的ASML 決定背水一戰，採用台積電提出的研究方向。無錯，又係台積電。）

事後，

一眾晶片生產商需要必要光刻機，

如果生產不了晶片，便會被市場淘汰，

但ASML 一家獨大，

光刻機一台難求下，生產能力一早排得滿滿。

為了確保公司取得光刻機，

晶片公司於2012年前後紛紛入股 ASML，

讓ASML 優先供貨予晶片生產商，

即使是三家的訂單也把ASML的產能吃下，

這進一步確立三巨頭的地位。

而另一部分，

ASML 廣泛與大學進行研究開發，

加強技術上的突破及人材培訓。

結果就是，

舉國為ASML 訓練員工，

全球資助 ASML 研發新技術，

然後各國買下ASML 的全部產品。

這是「霸權」，

這也是「技術護城河」。

同樣的故事也在說下去，歷史只會一再重演。

同樣的列國混戰，只是戰線到了「晶片生產」。 

韓國： 三星

台灣： 台積電

美國： 英特爾

中國： 中芯

因為技術上的不可超車，

牌面上的四國混戰，實際上只是三國混戰，

現實是台積電經已領先數年的技術，

美國英特爾放下了榮耀，舉了半支白旗，

韓國舉全國Oppa 之力，希望拉回差距。

情況有如 「光刻機」當年的戰場，日荷互戰的最後時刻。

別忘了，

「十萬青年  十萬肝」，

全台灣最菁英的人材也在這行業，

全體爆肝了好幾十年。

這一點的差距不是這麼簡單拉回的。

按前董事長 張忠謀的名言： 「我工作，所以我存在。」

對了，

台積電現在不斷跟大學做研究，

開設台積電的課程，直接在項尖大學吸人。

台灣政府亦全力支持，「發電」、「批地」、「建廠」、「培訓」不手軟。

這只慢慢重現「當年ASML」 的故事。

當台積電的產能一再增加，

慢慢能滿足大部分的市場需求時，

就是另一頭 ASML。

這條路，

沒有到達不到達，

只是時間的長短之分。

按： 

- 普通投資者並不能直接買入 台股，只能買入 美國的ADR -「TSM」，當中存在一點溢價，

  詳細的資料，請看風兄的文。 

- TSM  貴嗎？ 個人認為不貴，晶片業是有週期的，每年的Q4 是Peak Season，

  加上TSM 仍有小量的低估及業務上穩定的增展，仍有一定的水位，

  有興趣的，歡迎放下注碼，一起跟機，一起等Q4 的財報。

- 因為台積電產能全開也吃不下訂單，所以只要留意它的買地建廠計劃，就可知其發展大計。

- 中國用盡全國之力，只購得一台 7奈米的光刻機，可想像ASML 的霸權。

- 很多人也聽過「護城河」，但懂的人絕對不多。

- 最後，因為產業上的「ASML化」，讓眾多巨頭慢慢離開晶片生產市場，

   而這只會驚醒另一頭「沉睡的獅子」。

- 你們喜歡 「數據式的文章」還是「小說式的文章」？不妨留言 話我知。

READ MORE: 

- 貿戰遇上全球唯一供應商火災 有個行業「因禍得福」

 

體檢報告（五）： 給 竹科工程師的信

 體檢報告（五）： 給 竹科工程師的信

因為有現金流投資者的留言，突詳文解說

竹科工程師：

hi~關注你的blog一陣子了 

我也是80後的投資者,也有進行現金流的投資,只是覺得現金流的投報率-穩定但沒爆發性 

因此,目前還在摸索適合自己的投資方式~ 

蠻好奇你對香港股市之後的看法, 我於2019開始投資港股(0005,0778,0709等),至今慘賠~ 

不知道現金流投資人對港股還能不能有期待~ 

最後,這是我的blog有機會交流一下 https://freeofengineer.blogspot.com/

Kano： 

關於投資的方式： 

- 最緊要適合你的性格，也達到你個人的目標回報及風險。

- 就像我我性格又慢又悶，並不喜歡短炒，慢慢來，有數得計會比較岩我。

- 現金流的特點就是穩，你總不可能有東西會又穩又富有爆發性。

- 你的文章我全都看了，我的理解中，你的操作應是 台灣主流的「存股投資」，

  即是香港常見的買股收息，

關於港股的看法： 

你的文章談及 香港的股票是高風險，我是有所保留的。

主因是你不太熟悉香港的情況。

Kano 的投資方向： 

- 港女的地產
- 台妹的肝臟
- 坡佬的多元博愛
- 美帝的債務與科技

你只需查一下，

全球最貴的租金，就會明白 香港「地產」的可怕之處。

依據租金合約的特點，香港的租務是近乎不敗的。

也是香港人面對樓市的絕望。

你感到困擾的主要的問題是： 你還沒有弄清楚「價格」與「價值」的分別

「價格」與「價值」是完全不同的概念。

這是價值投資的第一份也是最重要的一份功課

好了，問你一道問題

就好像當股票的價格下跌時，你應該 高興 還是 傷心

想好了，方拉下去看。

當股價下跌時，你應該進行「價值判定」

       - 如果價格下跌，價值上升，你應該偷笑，馬上加倉。

    - 如果價格下跌，價值不變，你應該微笑，決定「加倉」或「持有」。

    - 如果價格下跌，價值下跌少於價格下跌，你應該「持有」。

    - 如果價格下跌，價值下跌多於價格下跌，你應該「沽售」。

如是者： 
2588 屬於第一種，實力大增，我也終於找到機會把它放進組合。

823   也勉勉實於第一種，股價下跌實力微微上升，我增持了一點。

778   則是屬於第三種，股價下跌遠超價值的下跌，我沒有持有也不打算增持。

如是者，大部分情況下，股價下跌應是「現金流投資者」的樂園。

投資從來也是為了「資產」，這一點十分重要。

至於你提及的 HSBC & Bossini 

銀行及零售則是我完全不會碰的行業，

只因他們是「景氣循環」的股票，

沒有明顯的「護城河」，

加上利息低的環境不利銀行業，

地產的霸道也不利零售業，

所以我認為並不適合放進「現金流」的組合。

緊記，「當一個價值投資者，不環當價格投資者。」

關於風險

另外，我想重申一次，我並不認為「風險」是波動性，

「風險」應是關於「負面的不確定性」，

股票、REIT、BT、ETD & Bond 是不同的產品。

在審視它們時，應有不同的考慮方向，

在我認識中的「現金流」決不是只是買入不同的高息產品。

而是有效利用它們的特性，亦即是「工具的選擇」。

投資的回報早於買入那刻經已決定，

不同的情景應有不同的取捨。

而當你的思考由「個股」拉至「組合」時，

你的思考應該再進一步，

合理地平衡各方面的風險及回報。

所以「現金流」永遠是『多元』「動態」的投資決定。

對了，提你一下，

我是反對買入  PDI 及 AWF 的，

還有 PTY 是不用交稅的，也是我CEF 中的主力持倉。

祝你享受 「現金流」的旅程，亦能領略「現金流」的爆發力。

按： 

- 根本就是職業病發作

- 是來自台灣的工程師呀！ 你要有一起買台積電嗎 ？一起成為台積電的股東嗎？

Update ： GEO - GEO Group -6.6% as it cuts dividend, trims revenue guidance

Update ： GEO - GEO Group -6.6% as it cuts dividend, trims revenue guidance

SA文：  GEO Group -6.6% as it cuts dividend, trims revenue guidance

內容大意： 

$GEO懲教集團(GEO)$ 二季報關鍵點：

2Q好預期：

1）總收入$587.8 million；

2）Net Income $36.7 million，每股 $0.31；調整後每股$0.36；

3）Normalized FFO每股 $0.51，AFFO每股 $0.66（原預計0.54～0.58）。

略微下調2020全年指引：

1）Net Income每股$0.95-$0.99；調整後每股$1.07 to $1.11；

2）AFFO每股$2.29-$2.33（Q1時指引2.25～2.35）。

最為重要的是：

1）公司將保持REIT身份！

2）Q3開始將季度股息削减30%至0.34，年化1.36美元；

3）今年將償還債務1億美元，以後每年將償還5000萬～1億美元債務。

------------------------------------------------------------------------------------------

跟早前文章的估計差不多

- 仲使GEO 的收入得到明顯的改善，但GEO 仍需要 削減股息 30% 。

- 並於削減股息後，使用現金有計劃地進一步買債。

- 代表一件事，GEO 的體質會漸漸健康。

- GEO Bond 進一步安全了，是一個良好的時機買入GEO BOND。

- Kano 馬上回補了GEO Bond 2023. 

- 這簡直是 Free Money ，11.X % 的安全債 ！

RQI 列車要開了 ！

RQI 列車要開了 ！

10/2  RQI 供股完結

RQI  列車 正式 啟程
這一班 火車 一點也不快，卻極奇地穩。

穩定的收息，
穩定的資本增長。

在海的另一邊，
坐上地表最強國的列車！

各位乘客，上車咯 ！



（圖：台東 多良站 列車）



Time to review :  Trump's State of the Union Address（國情咨文）2020

Trump ，The greatest leader in this generation ! 

CEF： Cohen & Steers Qty Inc Realty （RQI） （五）意外就係意料之外

CEF： Cohen & Steers Qty Inc Realty （RQI） （五）意外就係意料之外

找到了 RQI 近期調整的原因，因為供股了。

無錯，CEF 供股，十年都唔會出現一次的供股。

詳細情況唔多講，想知就睇 原文，因為Kano 玩唔到。

- 3 股供 1 股
- 供股權可轉讓直至二月中
- 供股價 ～95% Market value

所以
而由 一月中旬至二月中旬，這一段時間內，股價會偏弱，因為會貼Offering Price。

怕波動的話，可以過左先入手。

個人看法：
- 正面
- 因為供股是為了入管理層找到投資機會。
- 新玩具集中為： Cell Towner、Data Centre and Logistic，全部為高增長類玩具。
                           （講到明是因為 5G development）

- 而其影響經已Price In


按：
- 其兄弟 CEF，兩年前都 供股來，一年後上升息率，我希望RQI 都生生性性。

CEF： Cohen & Steers Qty Inc Realty （RQI） （三）- 比較篇

CEF： Cohen & Steers Qty Inc Realty （RQI） （三）

上文提要：
- 簡介篇
- 詳細篇

今回將進一步展示 RQI 的表現能力。

Round 1. S&P 500 Index VS RQI 

小結： 一個字「爆」！
            兩個字 「完爆」！
             RQI 的 Market price 無論是 1 Year ，3 year ，5 Year 及 10 Year 也完爆 S&P 500。
             當然亦順手完爆了 Linked Index 及 Blended Index。

             而且相當RQI 一部分的return 來自Dividend，在於資金控制上較具彈性。

Round 2 - VNQ

如果要去說比較，我傾向使用VNQ 跟RQI 比較。

因為VNQ 為美帝廣泛認同的REIT ETF 跟 REIT CEF 的RQI 類型更貼近。
（如果唔清楚什麼是VNQ，可找ETF 神人：綠角財經筆記）

而Property 於 2008-2009 經歷過重大的危機，所以我會分兩次比較兩者的表現。

Task 2 - 1 ： 2002 - 2019 （全部時段）

如果從2002 開始計，VNQ 不論在回報及風險上是比較好的。
由於2008 - 2009 美帝發生金融問題，2009-2010 是收復失地的年份，
為了公平起見，第二回合將由 2011 - 2019年

Task 2- 2 ： 2011 - 2019 (後QE時代)

	RQI	VNQ
CAGR	14.52%	10.26%
Sharp	0.77	0.7
Sortino	1.27	1.15
US Stock Corelation	0.51	0.58

小結：RQI 完勝，RQI 不論在回報、回報風險取捨 及 風險管理 也比VNQ 出色。
            兩者的差異在2017 年後更加明顯，
            相信 跟 RQI 的Investment Style 轉變，RQI 的管理不斷在進步。




剛剛討論了過去的數據，而投資是為了將來。

Data : 30/1/2020
	RQI	VNQ
Yield	6.91%	3.39%
Yield after 30% WHT	4.84%	2.37%

現時，RQI 的稅後 Dividend 仍比VNQ 高上一倍 。

過去，曾經有一位好友十分看好美帝的地產，所以投進了VNQ的懷抱。
而Kano 則十分有保留。

Kano 則認為 REIT 應該是為了穩定的收息，
而美帝的 息率不高 及 可怕的稅率 ，會令Reit 的功能大減。

而與此同時，美帝以科技立國，是地表最強國家，

在 Online Shopping 興起同時，它不斷打擊Shopping Mall 的生存空間。

正所謂
「內有Amazon & eBay」、「外有Alibaba」

君不見 WPG 等傳統Mall 一一損手，分分鐘離場。







而當Kano 寫下這篇文章時，是看到一點特別的地方。

心水清的朋友都可能察覺到 ！

如果尚未發現，可去之前的文章推測一下。

第一。Dividend Yield

文中多次提及Yield After Tax 為 4.7% 左右。

但是 不少 Dividend source from Long Gain，
根據Inestepdia ，Non- resident Alien 不需交美國之Capital Gain Tax，

即是說 部分的稅務會退回。

根據官網資料，
2019 年之Dividend 為0.96 ，而0.2639 為Income，0.6961 為Long Term  Capital Gain. ，
亦即是說只有 0.2639 部分須交稅，2019 的稅為 0.071917 （0.2639*30%）。

即是說2019 年完整之股息為 0.88083 （0.96-0.071917)，
按今天的股價 13.9 計算，息率為 6.337% （當然每年不同，只供參考）

(今年另有特別息，請參考 第四篇)

二。行業的管理

Sector Name	Percent
Infrastructure	12%
Preferreds	12%
Apartment	11%
Data Centers	10%
Health Care	8%
Industrial	6%
Free Standing	5%
Office	5%
Regional Mall	4%
Self Storage	4%
Specialty	4%
Corporate Bonds	3%
Diversified	3%
Hotel	3%
Manufactured Home	3%
Single Family Homes	3%
Shopping Center	2%
Cash	1%
Timber	1%

每一個行業佔了不足15%，足以分散風險。

基建及優先股佔了快 25%，鎖定收益，
而基建中主要是 American Towner Cor，相信大家也知道 「美國鐵塔」的可怕之處。

Data Centre，Health Care 佔了18%，有玩Reit 的朋友就知道這兩個行業的特點。
- 極長期租務合約
- 極穩定的收益
- 需求快速增長

Industrial,  Office , Apartment and Self- Storing 佔了26%，也是極為穩定，可慢慢增長的Reit.

Reit 的 行業十分優秀，而且極大部分也是Scale 比較大的Reit。

重點還有：Shopping Mall 只佔4%，這是一個很少的百分比，可防止Amazon、EBay 的進擊。
                   而酒店業高收入但 不穩定的問題 也因Portfolio 的緣故 一一分散。

三。結合 REIT 及 CEF 的特性

REIT 特性
- 90% 利潤分配
- 債務限制，減低出事風險
- Low Stock Corelation，減少股價波覆
- 不幸地清盤，也可以有足夠資產變賣

CEF 特性
- 月月收股息
- 風險自動分散
- 內置界王拳

而兩者結合，形成 「超。界王拳」



- 第一重 ：REIT 開槓
- 第二重 ：CEF  槓上開槓
- 第三重 ：TL     槓上槓開槓
- 第四重 ： IB     槓上槓上槓開槓

因為開槓的戰爭力是一個乘數，將「回報」及「風險」 指數級別倍大。

然而  REIT 的特性 及 基金內的行業及公司 卻 減低了 相當的風險。

（當然要自我計算 第三 及 第四 重的力度。）

四。波動與錯價

因為其 高流動性 及 高短期波動，所以RQI 是會有錯價的情況出現。

其實， 這是 它的缺點  也是  它的優點。




還不明白Kano 的意思 ！？



而家特價緊！

而家大特價緊！！

平時Discount 2.58% ，現在Discount 7.7%。

試想像「美國鐵塔」在你眼前 特價 7.7% ，但回報卻比直接買的高， 問你死未！



按：
- "要你命三千" ，Leon 你仲唔請我食飯 ！？

- 如果你唔明點解甘正？
  一隻集 AJBU、BTOU、M44U、C2PU 的美帝REIT 係你面前特價中。
  仲要有 6.X% 年息率，月月收息。

- 利申： Kano 持有RQI。

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