債劵的「進攻」與「防守」(一）

債劵的「進攻」與「防守」(一） 

債劵是一種「攻守一體」的投資工具。

正所謂未諗攻，先諗守。

常見的債為
- Corporate Bond - IG & JB
- ETD
- Bond ETF
- Bond CEF

防守是指其計息方法，
以上當中除了CB 是每日計息外，其他的也是每月或每季計息一次。

而CB 也有其到期日，一到期只要不違約，就回到Par 贖回。
因為每日計息及到期日，
在買下CB 的那一刻就鎖定了收益。
一來說CB 是最為常見及 具有彈性的債劵。

ETD 到期日長，Bond ETF，Bond CEF 則是沒有到期日。
防守力明顯較弱。
（當然它們有各自的優點，不過無人會想聽落去）

如果沒有開槓的情況下，債劵的回報不算吸引，
但當有開槓的情況下，風險的管理十分重要。

如果上完數學堂，就會明白，依靠 「資本增長」來去槓桿是十分高風險的事。
但按 債劵 定期定息的現金流，則可有效減少債務，從而去槓桿。

債劵 或是 Fixed Income 從來也是「資產配置」中重要一員。

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同一件工具，
不同人手中會玩出不同的招式。

如果你沒有任何的Concept，
可背一下口決。

低息時，買短債
高息時，買長債

要防小波幅的Correction，買市政債 或 IG 債
要防大 scale 的股Joy，你要絕對的防守，只有國債。

(美國破產除外) 

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經過 「債劵腰斬日」

有很多谷友會說「債劵是毫無防守能力」，不能分散風險。

其實這很看買什麼的債劵，從防守力上 簡單列出債劵的幾個大類： 

- 國債

- 市政債

- 投資級債

- 垃圾債

- ETD / Baby Bond

以上五種債劵也是完全不同的性質，不同的風險、回報及防守力
但散戶會因為債息的關係，大都買入垃圾債。

垃圾債即是銀行常說的 「高收益債劵」，
而它們也是今次風暴的風眼。

所以，在這容我引用KT兄的名言： 

- 「為了分散風險而買下不同的 垃圾債，把它們放在一起，也是一堆垃圾，
     你為什麼期望垃圾為你防守？」

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你仍在等熊三嗎！？

你仍在等熊三嗎！？

- 預期 與 事實驗證

老實說：我不認為 要死執 「牛市1期2期3期」 或是 「熊市1期2期3期」

市場不是一直有效率的。

如果市場 是一直也有效率，那就沒有 價值股 及 任何的折讓

人是一種感性，而富有情感的生物。

我們的投資決定如是

所以會有「愛股」、「信仰股」一說

當然，利用 他人的「愛股」、「信仰股」坐上順風車，又是另一個故事。




對於市場的波動，我更傾向 投資者的心理

在 「信」 與 「不信」之間

在 「預期」 與「 驗證」 之間

我選擇了相信人的心理，而不是 牛熊之說。

這一種有趣的行為，跟心理學中的 -  自我實證預言 （Self- Fulfilling Prophecy）差不多。

自我實證預言 （Self- Fulfilling Prophecy）

- 自我應驗預言是一種能夠喚起新的行為的預言，並且該行為使得本來錯誤的概念變成了正確。


投資者很可能在為跌市找理由，也因為這些表面證供而決定賣出股票，然後自我實證預言。

好像
如果著名KOL說 「現在是熊 2 ，會反彈一下，之後一直陰跌，去到 Great Recession」的情況 。

對，他的說話很吸引眼球，
但大家有沒有想過大衰退的成因，
政府的處理手法，及當時的社會環境。

打個比喻
- 美國慢慢重新開始經濟，
  股市跌了很多，離高點有一點距離。

  當經濟數據一一出爐，成績很可能很差，
  但店家一一開業了，人民拿著國家給的錢幣去餐廳吃牛排，去買新衣。
   Trump Make USA great again,
   He did it !
   He is Trump, the president of Great America.

  在這時候，你會賣股票 還是 買平貨？

  別忘了，按TA 專家的說法，現在是熊2 ，熊3 還會出現。

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在金融市場上緊記：

- Being Humble and Respect Risk

熊市吉祥物

我怕地緣政治多點 ！

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印象最深刻的是：
- 在三月第一次熔斷之時，侵侵只是說： 怕什麼，流感比WARS更可怕。
  只是短短一句話，便暫停了任何超賣活動，平安收市。

 （ 當然事後，我們也低估了WARS 的可怕性）

- 關於技術分析，我真係什麼也不會，什麼真升假升，背馳，我也不會。
  但當你發現回到正常市況，你很可能FOMO，之後就左一下右一下。

  Be Humble to the Market，為什麼人會喜歡 Timing the Market 呢！？

  如果你在 跌市時賣貨，現在怕入貴貨，
  你很可能又一次完美地 「低賣高買」



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特別寫低 TA 信徒事後對 Kano 的關於「背馳」的教導：

有少少道理的
成交少但價升
即係個價升係俾某少部分人拉升
某程度上即係只有少部分人睇好
即係其實大部分人都無郁
無郁但又有少部分人係咁dump錢入去拉升
用意係咩

果少數人dump錢入去都要成本
點解佢要花錢去拉升 而唔係慢慢儲貨

原因好大機會就係引到咁上下
升到咁上下
就一野賣貨收割


Kano 都係個句： TA 的野，我識條鐵 ！

貼堂文： 巴菲特的致富哲學「棒球理論」 - Warren Buffett 巴菲特

巴菲特的致富哲學「棒球理論」 - Warren Buffett 巴菲特

OEF 的光榮 - 傳說中的 AB Income

OEF 的光榮 - 傳說中的AB Income 

AB American Income 聯博-美元收益基金

- 「基金佬的至愛，人稱 History Prove」 

- 基金佬表示： 「買好多政府野，安全，投資左幾十年都非常優秀」

- 基金佬表示： 「風險低D、回報低D」

鑑於 AB income 極為受歡迎，版本眾多，我會以Class （A2）即係港幣版本。

如對有關資料有興趣，可按： 

- Attribution

- Key Investor Information

好，一個一個來。

1. 投資目的

in normal circumstances, the Fund invests at least 50% of its assets in higher-rated (Investment Grade) debt securities of U.S. governmental and corporate issuers. 

Notwithstanding the foregoing, under certain market conditions the Fund may invest in excess of 50% of its assets in lower-rated (below Investment Grade) and therefore riskier debt securities. 

Up to 35% of the Fund's total assets may be invested in securities of issuers based outside the U.S. including emerging market countries. 

The investment manager varies the mix of longer and shorter-term securities to reflect its view of interest rate trends. 

解： 

-  一半買Investment Grade，也可買 最多一半 Junk Bond。

- 最多可買 35% 新興市場債。 

2. 表現：

 -  只睇今年就唔公平，成立至今 大約每年 5.0X%。

持股： - By Top Holding 

- 不少的美國國債

- 不少的 Mortgage Backed Security (MBS)，即係 金融海嘯的主因

- 當然不少是 Federal Home & Federal National Mortgage Association 級數

- 投資者自行判斷 可靠性，或者問你的Agent  什麼是 次級債，為什麼 HSBC 要供股

- 如果美國人出現失業潮，佢地還唔到債，會發生什麼事，問下個Agent

持股： - By Type 

- 26%     Junk Grade
- 18.6%  國債
- 17.9%  IG 債
- 13.44% CMOs (有抵押債)
- 之後一堆Mortgage Backed Assets  

而最近的玩法，更有一堆唔易明白的事，歡迎各基金經理解釋下：
- Commercial Mortgage Backed Security （CMBS） 
     一個我完全唔想掂，整高風險的事 （美國政府唔會拯救CMBS）

- Credit Default Swap (CDS) 
    一聽個名，就知係會出事的 洐生工具

費用： 

- 自己睇，唔想講

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接：

-  我唔係建議你買

- 我次次都被 基金佬 狙擊，以後當有人 問AB Income ，歡迎拎來貼堂

- AB Income 係 極為著名的OEF，而OEF 體質先天性 同 CEF 好唔同，一講又寫到兩篇文。

- 下次再被人狙擊，就寫埋另外一篇，OEF 的問題，睇完保證你唔想買。

- 本來只係諗住ROC / 管理費 / 認購費 的問題，看完。。。根本有其他更大的問題。  

- 每當我同其他人講唔好買OEF，一定會有人講 「不是這樣的，你對AB income 有誤解」

- 然後非常主動地介紹你買基金，諗下 「我真係搵夠，俾其他人搵下錢」。

- 見AB Income 都甘好搵，整個大中華高收益債券基金 都應該有市場。

- 講多無謂，打文實際

- 鑑於AB income 非常好賣，太多唔種，我是找了A2 （HK），其他可能會唔同，

  佢地一定會拎來搵「理由」去解釋

- AB Income 安唔安全？      自己諗

- AB Income 表現好唔好？  自己諗

- AB Income 收費貴唔貴？  自己諗

- 如果你要美國國債，安全性會比AB Income 好，個價仲要升得勁。（AB Income 跌價）

- 如果你要每月收息，再有增值，你可買市政債
                                                      ，或者簡單少少買 體質好少少的優先股 

- 經IB 買 國債 / 市政債 / 優先股 都係 1 USD 樓下，經 SC 買 0 USD。

- 政府多就好，就安全 ？ 自己諗，唔想解釋。
- HSBC 也因為MBS 而賠了1000 億，最後大供股。青姐真係好慘

- 仲有個新興市場債，有興趣可查落去。好大機會有阿根廷。

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Read More： 

-  大時代下的淘金夢

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News：

- 3 million Americans are skipping mortgage payments, but Fannie Mae and Freddie Mac will cut mortgage servicers a break

ETF ： iShares UK Dividend UCITS ETF （IUKD）

ETF ： iShares UK Dividend UCITS ETF （IUKD）- iShares英國高股息

簡介： 

- 富時 100 指數 是追蹤英國最大的100 間公司的指數

- 除了 富時 100 指數外亦有 富時 250 指數，即是 第101 - 350 大的公司指數，

  兩者合稱 富時 350  指數

- 而IUKD 則是 根據富時 350 指數下追蹤 50 只高息股票而成。

- 英國除了 REIT 外是沒有股息稅。

- 使用英鎊計價。

- 管理費： 0.4% 

- 股率： 每季息

- 調整： 每半年調整組合一次

- 持股如下： 

近況： 

- 英國近年飽受不同的事情影響，脫歐一事困擾多年，加上近月WARS 爆發，

  金融表演跌至低點。

- 無錯 IUKD 近年表現好差。

- 現息率： 8.83% 

- 其股價走勢如下： 

    

    - 受脫歐一事，多年來IUKD 沒有明顯的增長

    - 進入 2020 脫歐明朗化，但因為應對WARS欠佳，

      英國成為其中一個重點風眼，經濟大受打擊，IUKD 也到慘不忍睹

      收益（股價＋股息）從年頭下跌了三成多。

- 如果只看股價，近年下跌了近不少

 - 現在的收益（股價＋股息）基本上回到 2005 年的時代

  - 現在看的是，WARS 的事情過去後，英國需要多少時間回復元氣。

小結： 

- 非常吸引的 Dividend Yield。

- 強大的潛在反彈空間。

- 英鎊計價，可輕易低息借貸。

- 相比個股，不錯的風險分散能力。

- 偏貴的管理費。

- May the United Kingdom great again? 

最後： 

- 祝 事頭婆 身體健康

（圖為 事頭婆 於1975年 來港，那是香港的流金歲月。）

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按： 

- 因為介紹CEF 會被人多番狙擊，所以寫下唔同野。

- 介紹文最多人睇。

- 係，個系列叫： 「2800以外的選擇」，想講下ETF 尼件事。

- Kano 尚未持有 IUKD。 

- 主因是尚未看穿Boris Johnson 這位男人，好一手華麗的抗疫操作。

- 當然現在也尚未到出手的時候。

WARS 前 印象圖

WARS 後 印象圖

貼堂文： 『市場先生』

『市場先生』

市場先生是葛拉漢提出來的一個故事比喻，他說：

你應該把股市報價想像成一位合夥人『市場先生』，他每天會給你一個報價，想買入你的股份，或者把股份賣給你。

當他心情好的時候，股價報價高。心情差的時候股價報價低。

他不介意你是否理會他，就算你不買股票，明天他還是會報價給你。

市場先生是用來服務你的，不是用來指導你的。

如果他報價很低，你可以趁機買入佔他便宜。

如果你被他的情緒影響，你的後果恐怕是災難性的。

如果你沒有比市場先生更懂股份的價值，那你不該跟他玩這場遊戲。

散戶有一個奇怪的想法

當股市上升時，覺得非常好，買！買！買！

長升長買。

當股市下跌時，便害怕損失，賣！賣！賣！

長跌長賣。

高買低賣。

散戶很特別
他們好像「估神」，一直在估市場的走向。
他們怪罪說：為什麼它沒有防守力，會跌下來！
他們喜歡買貴的貨品，也不喜歡買便宜的貨品。

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然而，當你知道市場先生的性格。

當股市上升時，你可判斷其內在價值，分段減持。

當股市上升時，你可判斷其內在價值，大手買入。

低買高賣。

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多講無用，打文實際。

如果一說 某產品不好，馬上出現解釋，並親切講解，只有兩個可能性，

他是 那產品的信徒 或是 有利益關係。

數學堂： 「槓桿」前要想「去槓桿」（三）- 題外話

數學堂： 「槓桿」前要想「去槓桿」（三）- 題外話

投資上有不同的風險，
在沒有槓尚可不用太理會，大不了坐一坐貨。

但如果開槓上沒有分散風險，只要吃了其中一兩種風險，也會馬上GG。

比如城中某位「高手」開班教授的「Loop Loop Loop 大法」
說穿了，就是利用多重槓桿，在不斷槓上槓上槓下，透過買入高息物，進行套息活動。

隨意想到下列風險
- HSBC 基本面轉差
- 港股的投資氣氛轉差
- 全球投資環境不景氣
- HSBC 股息下跌
- 投資平台 收緊Margin
- 投資平台 提升利息利率
- 私人貸款 利息上升
- 個人收入出現問題，急需資金

基本上，只要上列的風險吃了一兩個，大法馬上被破解。
馬上進入Loop Loop Loop 的 死胡同

- 「借得多，死得快」
-    又是一開拳而收不了拳的玩法
-   懂得進場，不會退場的玩法

無槓很簡單，但搵錢慢。
開槓搵錢快，但要小心處理風險。

是日金句：

谷友A：
但匯豐都搞到咁，已經覺得呢個世界無野係老定，
就算係可口可樂 microsoft都唔一定穩陣。

Kano ：
其寶近十年 匯豐 無變過，變的是十幾年前的HSBC，
「明明當年的女神 走了樣，為什麼要苦等十年，希望 佢 變回 女神」

數學堂： 「槓桿」前要想「去槓桿」（二）

數學堂： 「槓桿」前要想「去槓桿」（二）

上回提及風險管理的議題，
一來你的投資目標，個人覺能力、性格及知識，會一一開拓出你的投資方法。

所以我是不建議炒功課的。
（中學讀書抄過功課都知，炒功課不是長久之計，一定要學會自己做功課）

而桿杆的投資，需要考慮的時情會更多更多。
對於是否開槓，必須了解清楚自己的性格。

關於開槓的文章有很多，
我在這不多說，有興趣可看 風兄的文 及 山叔的文，
當然開多少槓，你要心中有數。

而在大跌市，不少人開槓買貨，
趁機重組投資組合，
在這 我想跟大家計一計數。
每一個人的 Maximum Draw Down 及 MM 也會不同。
所以我會用 槓桿 來做計算工具。


好
拿起你的紙、筆、計數機，我們簡單計數一下。

Round 1 - 無槓桿

假設：
- 手上資金只有100，買了100 貨。
- Plan A：買入年息10% 的貨，假設沒有資本增值 （Capital Gain）
- Plan B：買入一年後資本增值 10% 的貨



結論： 打和 


Round 2 - 開拳用槓桿 - 2 倍界王

假設：
- 手上資金只有100，買了200 貨，即是 欠了 IB 會  100
- Plan A：買入年息10% 的貨，假設沒有資本增值 （Capital Gain）
- Plan B：買入一年後資本增值 10% 的貨

結論：Plan A 》 Plan B （同一Net Assets，但 槓桿卻比較低，相對上更安全）

應該會有人提出 跌市當然買 跌得殘，反彈勁的貨。

好吧，我們開始 Round 3 

Round 3 - 開拳用槓桿 - 2 倍界王 

假設：

- 手上資金只有100，買了200 貨，即是 欠了 IB 會  100 

- Plan A：買入年息10% 的貨，假設沒有資本增值 （Capital Gain）

- Plan B：買入一年後 資本增值 20%  的貨 

當Capital Gain 上升至20% ，引來40 的回報，

Plan B 的Net Assets 比Plan A高，

但槓桿仍比Plan A 高，相對上更危險。

結論：自己諗！

從槓桿的方向來說，兩者的Break- Even 為 10% Dividend V 25% Capital Gain。 

- 另外，我沒有計算「利息支出」、「現金流的複利」、「現金再投資」，如果考慮三點，戰況會向Plan A傾斜。

- 是次數學堂，希望各位考慮跌市反彈之時，應考慮什麼的投資組合。

當然到最後，你可能會問 股息 及 資本增值 會如何選擇？

 - Why not Both ！？



- 我全都要 ！




現在是大特價時段，好易搵到價息雙收的產品。

相比起跌了一半，要慢慢等WARS 完結，再價值收復，（假設基本面沒受重大影響）

我更傾向 高息 且 有 30% 左右 升幅的產品，會更快及安全地完成去槓桿的動作。

提高在 地緣政治不安 及 經濟動盪 下的生存機會。

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投資上有很多風險，即使在簡單的中學教育中，我們也提及了
- 企業特有風險、市場風險、利息風險、匯率風險。

配過資產配置，投資者可把大部分的風險分散掉，唯有「市場風險」是無法分散。

如果組合中沒有足夠的Buffer，一個浪沖來，便可能把組合打散。
而我們無法知道這個浪什麼時候來到，
「Correction or Bear Market 」 只是事後孔明。

「進取」和「不進取」只是一線之間。

 你的「不進取」很可能會拯救了你一命，讓你在突如其來的跌市中生存，並進行買貨。



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按
- 谷有不少人於大跌市前，開高槓 買 ETD 及 PS，部分更借了 日元、歐元，結果全軍覆沒。
  然後大罵： 現金流投資 說穿了 就是 借 Margin、是高風險方法。

   說到底是「投資有沒有系統」。
   槓桿不可怕，
   借低息貨幣也不可怕，

   可怕的是
   投資者只知開槓，而不知收槓，
   只知進場，而不知退場。
 
    就像界王拳只知開拳而不知收拳，
    這樣一直打下去，終有一天會死的。




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Read More: 

- T小姐買債券的故事

時事文： 參議院多數黨領袖麥康奈爾支持允許各州宣布破產

參議院多數黨領袖麥康奈爾支持允許各州宣布破產

【彭博】-- 美國參議院多數黨領袖米奇·麥康奈爾周三表示，他贊成允許在沈重的防疫負擔面前無力承擔高額公共雇員養老金成本的各州宣布破產，而不是提供聯邦救助。

「我肯定贊成允許各州使用破產途徑，」他周三在Hugh Hewitt廣播聯播節目中回答提問時說。「這個方法已經拯救了一些城市，沒有充分理由不讓使用它。」

主持人提到一些向公共雇員工會提供了太多資金的州，包括加利福尼亞、伊利諾伊和康涅狄格。麥康奈爾說，他不願為任何救援承擔更多的債務。

「我猜他們的首選將是聯邦政府向子孫後代借錢，發給他們現在使用，這樣他們就不必這樣做了，」他說。「我不贊成這樣。」

「我昨天說過，我們將在此處按下暫停按鈕，因為我覺得對州和地方政府的額外援助需要進行全面評估，」麥康奈爾補充說。

他說，「共和黨方面不會希望通過向子孫後代借錢來救助各州養老金。」

上次經濟衰退之後，有人提出了允許各州聲請破產的想法，遭到了華爾街投資者、公共雇員工會以及共和黨和民主黨州長的廣泛反對，他們表示這將動搖債券市場，導致即使是財務狀況最良好的州也面臨更高的利率。

在2011年眾議院討論此事的一個聽證會上，這個主意也遭到兩黨議員的共同批評，很快作罷。
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按： 

- Muni CEF 睇路，特別是 加利福尼亞 、 伊利諾伊 和 康涅狄格。

時事文： 財經專題：新田圍邨回報僅0.02% 興民多吉舖 領展商場買家 狂加租吸金夢碎

財經專題：新田圍邨回報僅0.02%　興民多吉舖領展商場買家　狂加租吸金夢碎

- 事緣： 

- 早年 領展 高價賣出一堆 潛力較弱的商場

- 多間財團買回後，因買賣條款關係，它們 比 領展 更具彈性的發展方向

- 結果 就有眼見，領展能成為 「今天的領展」是有原因的

利申： 

- Kano 是 領展 大好友 （仲未入夠貨）

- 有唔少人覺得 領展 同一般Reit 無異、領展 最好的時間一去不返

- 研究得耐左，就見到領展的可怕

- 最近除左 星州REIT、更 看埋 US 及 UK，睇到 我都問自己，點解唔入多少少 領展

- 一陣寫埋，上星期未寫完的文，就開始諗點去領展

- 寫 領展 的人好多，想由新的方向介紹唔容易

- 仲有 54 篇草稿，幾時會寫得完 ！？

數學堂： 「槓桿」前要想「去槓桿」（一）

數學堂： 「槓桿」前要想「去槓桿」

「財務自由」是一個近年被人提在口中的名詞。

 無需為生活開銷而努力為錢工作的狀態。

 簡單地說，你的資產產生的被動收入必須至少要等於或超過你的日常開支。

 這是我們大多數人最渴望達到的狀態，如果進入這種狀態，我們就可以稱之為退休或只做自己喜歡的事。

假設人一生八十歲命，花了二十二年時間學習，六十五歲退休。

即是說人一生花了一半以上的時間於工作上。

從事一份自己喜歡的工作是一份樂趣，也是一份滿足感。

如果你從事一份自己不享受的工作，或是毫無滿足感，我會建議你提早為財自準備，贖回自己的時間。

但如果單靠儲蓄及投資，往往需要二十年或以上的時間，加上學習需時及「學費」高昂，

對於一般人來說，大約要五十多歲方可成功。

- Archimedes: Give Me a Place to stand, and I will move the Earth

- Einstein : Compound Interest is the 8th Wonder of the World

如果同時把「槓桿」及「複利」，放進你的組合，「財務自由」自然指日可待。

只是長時間的槓桿不但倍大「回險」，同時也倍大「風險」。

而最大的問題是「斬倉風險」，如果你在金融市場長勝，但只要「斬倉」一個次，便會承受巨大的永久損失。

某程度上，我認為風險的增幅是多於回報的增幅。

所以，在桿杆的事情上，桿杆的增加，風險管理的議題就更加重要。

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按： 

- 上堂個時成日話，人生有二個遺憾

   第一，人活著但沒有夢想，不知自己的需要。

   第二，人知道自己的夢想，但因為學業成績的問題，要跟夢想說再見。

- 但還有其他的遺憾，工作多年後，發現不想為錢而工作，但因為人到中年，

   背負了年輕時沒有的責任，不得不硬著頭皮做下去。

- 人生當然還有其他的遺憾，有空再說。

債市怪現像 - 執骨

債市怪現像 - 執骨

因為債市急跌，部分債是用 50%  或是 25% 特價中，
一般來說，債比有股更有防守功用。

最近不少人見到 「可能違約」債，想博一博。
- 成功 就四倍 回報
- 失敗 就拎屍骨

風大的書中提及一般情況下，可提回的款項有多少，請詳加細閱。
另外，取回屍骨的次序 並不按 債項到期的次序。

而是按其  Seniority Ranking 而定
Seniority Ranking 一般如下

• First Lien Loan – Senior Secured
• Second Lien Loan – Secured
• Senior Unsecured
• Senior Subordinated
• Subordinated
• Junior Subordinated

即是說如果公司發出多個債劵，
必然是由持有 Senior Secured 的債劵持有人先制執骨，
然後是 Secured 的債劵持有人，
再一個是 Senior Unsecured
如此累推。

所以各位尋寶時，請注意有關事項。

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按： 

- 係呀，我分明講 CBL 同WPG 的Bond

- FTR 進入 Chapter 11，小心睇路

- 仲有帳面資產不等於 Market Value。
   如果FTR最後破產，我對於 FTR 有幾多錢還「十分十分有保留」。

- 其實大亂市，我會更偏好買 錯價野，特別係業務無影響但大特價的資產

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- 債卷的防守力驚人，只是 IG 及 JB 對防守的玩法完全不一樣。


- 政府債 同 市政債 仲完全唔一樣，如果要長期開高槓，不妨考慮一下。

電影堂 - Netflix : Love is Blind

Netflix :  Love is Blind 

Details：Is love really blind?

 Hosts Nick and Vanessa Lachey bring together single people looking to meet the person they want to spend the rest of their lives with... without ever seeing them.

They’ll go on dates with a catch: they don’t meet face-to-face.

With no distractions from the outside world, the singles talk to potential love interests and when a meaningful connection is made, they propose before laying their eyes on their fiancé for the first time. Engaged and back in the real world, as the couples plan their wedding day, they will quickly discover whether they can turn their emotional connection into a physical one before the fast-approaching ceremony.
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按： - 朋友 F 介紹，一睇再睇，勁好睇。
- Back to Basic, 其實你心入面最需要的是什麼。- 重新思考「伴侶 」一詞 對你的意思。
- 在眾多的參加者中，會不會找到你的影子