隨筆手稿 - 霧鎖般的未來 （五） - 「霧鎖不盡的未來」
前言：
以下是Kano 的思路，對於能源這件事，筆者在於 Q2 2021重新持有，
直到現在的投資思維及部署亦慢慢改變。
Q2 2021 ： 意識到綠色能源充滿泡沫，認為傳统能源被低估，只打算套息及Value Pick
當時以中遊為核心，配合小量上游。
Q3 2021 ： 在Review 時發現了產業上的問題與矛盾，供應一直是短缺或是緊張，
當經濟重開後，需求量會大增，必定拉升油價，是一個不錯的空間。
當時認為短缺的問題會持續數季 （心中的數： 4季左右）
當時以中遊為核心，配合小量上游，只是部置上不斷增加上游。
Q4 2021: 油價持續上升，預計的事全部應驗，即使是各國放開原油庫存 也無補於事。
事情比想像中更為緊張及短缺，由於供應鏈及能源的問題，高通脹是鐵定走不掉。
當時認為短缺的問題會持續更久 （心中的數： 4季 - 8季）
經清掉大部分的中游，只留下 ENB 為中游，大幅加倉上游
Q1 2022 ： 沒有人想到會有戰爭的發生，我也被打了個錯手不及。
最叫人意外的是，是全球最主要的石油及天然氣國家出手，
然後，Russia 再歷史性地被制裁。
直接的結果便是 油價 天然氣 不斷突破天際。
而促成Kano 寫下這篇長文，在於 Biden 對於能源問題的處理。
在不鼓勵美國增加生產 / 或是再打擊美國的產量下，
運行外交手段，吸引委內端拉及伊朗重回石油市場，
這兩個國家重回市場只會財力大增，從而引起另一波地緣政治風險。
同樣亦會影響其盟友之間的關係。
Kano 相信 Biden 會把所有的事都弄得更為混亂，
能源短缺的問題會是按「年」為單位計算。
事實上，Kano 有一個猜想： 這只是一個開始，我們有機會進入另一場能源危機
而這一個能源危機一個弄不好，便會是衰退的開始。（而Biden 最會弄壞事情）
在這個背景下，是會間接引發了投資思維的轉變。
在操作上，Kano 清掉了所有中游，只買上游
- 利申： 重倉上游能源
在一個通脹的環境中，
能源類是少數表現優秀的類別。
所以，
通脹時，
投資者便會買入能源類股票數。
但是，
與其說是這樣，
倒不如說，
能源是生活及商業活動的基石，
正是能源價格的上升，
推動了通脹。
即是，通脹不一定能源升。
但是，能源升就必定通脹。
- 先說結論：
能源行業進入左結構性的改變
高油價的模式會持續一段長時間
突如其來的戰爭只會推高油價 （長期）
為了解決問題，Biden 用了次等方法，會埋下中亞的地緣政治風險
- 個人想法： 盡可能在組合中配置傳統能源，可用正股或是期權持有。
這經進入現金流的打法中
選股以美國及加拿大能源優先。
俄羅斯具在金融問題，極有可能發生債務違約，對金融市場很可能有沖擊
現在流動性充足，應該不會發生悲劇，但手中的 BOND CEF 宜減持。
進一步把油及航運的問題拉上一個層次，配合糧食的問題，解決 Inflation的難度又升了一級
Fed 不得不暫時加 25 點子，但這個是遠遠不足，
即是 說在2022 年非常有可能是急快加息再QT，金融市場是非常波動，要有心理準備
另一個問題是，美國經濟雖然強勁，但明顯吃不下這一道苦藥，
本身FED 能否有效解決，Kano經十分有保留，現在則是進入了有點悲觀的心態
題外話，在2022年3月17 號，（10Y-3Y）經短暫地出現了倒掛，
如果情況依舊，很可能在 5月時，便會持續地（10Y-3Y）倒掛
然後慢慢地火燒下去。
所以，Double Line Capital 新債王 「小克」亦表示現在市場是超賣，
今年股市波動而會上升，但2023 就會不好說了。
