體檢報告（三）：給 Blog 友Jeffrey 的建議
因Blog 友 Jeffrey 希望為他的組合給一點意見。
Jeffrey 的留言
Blog 友 Jeffrey ：
J：
- 現在約85%在港股 (20%1883, 40%REITS, 15% 1038), 10%PTY & 5% RQI.
- 因為一直有一筆現金(接近7位數) 一直想找機會再投資
- 目標: 安全，不用太多時間去理會
- 大約 6 - 7%
- 經驗: 用了IB 1年多, 試過CB, ETD, 都係輸錢。
Kano 不專業建議：
- CB 的入手良機的確過了，眾多體質優良的CB 回升不少。
- PS 及 ETD 也逐步回升，市場慢慢冷靜下來時，也代表錯價的情況慢慢減少，
但PS 及 ETD 仍是不錯的加倉時機。
- 因Blog 友目標是安全 及 不想太多理會，所以會以相對「保守」的方向去給予建議。
- 由於不清楚現有組合的買入價，所以無法得知 Current Yield。
現組合簡評
1883 - 20% ：
- 澳門電訊的霸主，近年多元化發展。
- 體質優良，Payout 有進一步上升空間。
- 今年的增長應為持平，是穩中求進的良品。
- 略受 澳門旅遊所影響。
- 要留意澳門會否受到旅遊制裁或限制。
HK REIT - 40% ：
- 不清楚是什麼，但香港主流Reit 是十分不錯的標
- 只是現時的氣氛不佳 加上 肺炎的影響
- 但觀察 778 的年報後，問題比想像中輕微
- 只是上述的情況不是一時三刻可解決，要有受壓的心理準備。
1038 - 15% ：
- 誠哥的良品，財政十分穩健，只是受另一種問題所影響。
- 1038 的發展模式存在一定的隱憂，引致「增長欠佳」
- 所以十分視乎買入 1038 的目標 及 買入價。
- 剛好 1038 於 5/8 會有新一期的年報。
- 如果沒有特別事 和 跟買入價差不多的話，可考慮換馬。
PTY 10% & RQI 5%
- Kano 的功課，不加太多解釋。
- RQI 仍要等肺炎的退卻，如果疫苗否於第四季完成，那RQI 便會回到正常價。
如果考慮到有新一可觀的資金投入。
有關的建議如下：
Jeffrey 的組合中佔了85% 的是港股，風險集中於香港，相信這一年並不好過。
1. 如果有新資金投入，應投入其他市場。
2. 如果想不用太多時間理會，更應選擇穩定業務的公司，每季 或半年進行Review。
3. 風險上，如可能，不要太集中某幾個股票及行業，我的習慣是單一標不超過 10% 。
4. CEF 因內有槓桿，總佔倉不可超過20%。
5. CEF / PS / ETD 皆有流動性風險，總佔倉不宜超過 60%。
（如果沒有槓桿，可無視這一項。）
因不清楚現時的槓桿，加上Blog 友想穩一點，Kano 不提供任何槓桿意見。
只是
- RW0U 因為你 過度集中香港，它並不適合你。
- TNP PRE 風險是中等，加上能源航運是比較難計數，你要考量一下。
個人認為 CTBB 、 RILYZ、DHCNL、JSM 是挺適合你。
你也去Ar Shou 參考功課，他的PS 及ETD 比較多，加產打法是「極保守」。
另外，也推薦幾款Reit，你可研究一下：
（畢竟 PS 及 ETD 是不可坑通脹）
S- Reit：
- C2PU ： 醫院 REIT，NNN，內有自動加租系統，體質優良。
- M44U： 物流REIT，食中Logestics 的Trend 增長不差。
- ME8U： 工廠 及 DC Reit，增長不差。
- MXNU： 英國Office REIT，租客只有一個 - 英國政府，NNN，內有自動加租系統。
（去數簿度睇文，順手提佢出埋另一半的文）
- OXMU： 美國 Office REIT，主打甲級寫字樓，資產優良，風險管理不錯。
上市不久，值得留意。
- CJLU : 新加坡壟斷的電訊供應商，為Business Trust，
又一隻地域性的壟斷，穩定信心之選。
US-REIT：
- O ： 地上最強Reit 之一，NNN，月月俾息，持續加息，未試過停息及減息。
人稱「美國領展」，因受歡迎的緣故，息率也是偏低。
- STOR： 美國藍疇REIT 之一，NNN，一年四息，優秀的增長，未試過停息。
（只在 2019 年減了一次息，然後馬上回復，肺炎間沒有減息。）
人稱「細O」，股神持股。
相信上面的標經已是不少的功課，你可慢慢做。
REIT 方面，因為美國需付Dividend Tax ，所以可偏重 S- reit 多一點。
投資是一步一步入市，不用一口氣用盡所有注碼。
投資上，防守比進攻重要。
按：
- 關於書的介紹，我會另文介紹。
- 如果你開始明白 現金流的打法 後，方可開槓。
- 然後，你會發現 6% - 7% 的回報是不難達到。
- 連「種樹大隊長」落雨人也停止種樹了，
我想各股東是時候思考 1038 的發展模式是否適合於未來。
