關於 823 領展的一點想法（上）- 醜小雞的故事
不知道「領展」一詞對你有什麼的感覺。
- 一只很貴的股票？
- 一只股息很低的股票？
- 一只股價倍升的股票？
- 一只多回購的股票？
其實以上皆是，不炒高手也談及領展，我也不多說。
今天想去討論「安全資產」
如果有一份資產，你買了它，放下幾年也不用怕，就是一份「安全資產」
而 823 對我而言，就是一份「安全資產」，資產配置的重要一員
這一分安全有幾種方向
可參閱另文 ：
財務知識堂： 優先股、普通股
財務知識堂： 商業信託 及 房地產信託
當我們重新審視 LINK，你一定要明白它是REIT，
每年必須要把「可分收入」的最少90% 給股東，
簡單來說，就是收到的租金扣除成本後，要把 最少90% 的錢給股東。
當一家公司這樣做時，是放棄了自身的發展，
把錢予股東，由股東決定錢的用法。
誠然REIT 理應：
業務透明、法律上的保障、較低的增長。
回想一下，領展會給你這樣的印象嗎？
即是說 置富（778）/ 陽光（435）/ 泓富（808）方是「正正常常」REIT，回到收租的大原則。
因為通脹及組合提升，租金每年也有一定的調整。
當然，REIT 隨外還有其他的發展方向，詳見 REIT 的進化之路
（提我寫文，又是一篇半完成文）
所以過去多年，領展外表是增長股，內在是 REIT。
同時持有安全性 及 增長能力，攻守一體。
如果你在LINK 上市時買入，保持至今，不算上任何再投資。
它會成長 大約 25% 股息率的怪物。
即是每三年多本金就會倍升的怪物。
更為可怕的是 它的增長能力 仍在一直成長。
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如果不明白的話，
我們打個比喻，
十多年前有有一個大財主，
他養了一大堆醜小雞，
財主財大氣粗，沒有好好照顧它，
在其他人眼中那些醜小雞平平無奇。
有一天，大財主財困了，為小雞找了一個新的飼養員後，
便把所有的小雞在市場賣出用 十多元 的價格賣出，
從此醜小雞便在市場上流傳買賣。
新的飼養員一開始並不認識小雞的生活習慣，
經過幾年的相處後，飼養員發現小雞的潛質，
便悉心照顧這堆醜小雞，
慢慢地醜小雞開始成長生蛋。
幾年後，醜小雞生下了小金蛋。
市場上，醜小雞開始備受關注，人們願意花上高價買下醜小雞。
這堆醜小雞一直也很貴，去年要快一百元方買到。
今年，一眾財主再次財困，願意用六十多元賣出去。
如果，你是財主，手持這只生金蛋的雞，你會賣出去嗎？
如果，當初你沒有買下這只生金蛋的雞，現在其他財主進入財困，你會買下這只醜小雞？
如果你還有問題，飼養員會跟你說，
小雞生的金蛋雖然沒有每年增加 20%
仍能保持近 10% 的增長。
而飼養員有一個2025年的發展大計。
LINK 一直很貴 或是 息率很低，其實是一場假像。
那是因為它的增長能力十分強勁，而這是持續的。
別因為看到它的長處，而視為短處。
如果你打算短期炒賣，LINK 不是好材料。
（加上賣出生金蛋的雞，也不是明智的選擇）
但如果你打算長期持有，LINK 就是一支生金蛋的雞，一支每年會生更多金蛋的雞。
而 LINK遠遠未到身為 REIT 的極限。
散戶最常見的是見股票上升時，便食糊賣出，然後買其他股票。
如果你賣出一個近乎必定搵錢的股票，再買其他股票，其實會吃一另一個「再投資風險」
當你在這個Blog 看到Kano ，
就知道有方法 把 LINK 的價值套現出來，
在不賣出的情況下，
讓 資本增長 再次成為你的 流動性，
然後利用其流動性為你 「攻城略地」 或是 化為 「堅土護壁」。
LINK 在 Kano 眼中是同時 具備 「現金流」、「現金流增長」、「安全穩定」、「資本增長」
十多年的醜小雞，在飼養員 的培養下，是一頭 亞州怪物，
而你，會在這個時候，趁其他財主 財困時 分段買入嗎？
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按： 我應該會另文： REIT 的進化之路。
但Kano 為人善忘，如果六月底尚未出文，請各方好友提醒。
關於823 的文章，思路還有不少，希望可於七月開始 823 的分享文。
應該會是 至少 5 - 6 篇為限的文章。
我恨沒有及早認真學投資，沒有在 十多元時買入
題外話
- 823 不也是香港人的幸運數字嗎？
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Read More：
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誰是下一個王者？
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過往的王者領展是否已變質？
剛巧三篇也是神人Starman 的文章，領展的確過予最風光的時代，但我不認為是日暮西山。
領展仍是極為優質的資產，仍有不錯的增長空間 及 極低的風險。
也許物流 是未來的王者之一，但香港仍沒有吸引的物流 Reit。
當然某公司轉為Reit的話，不妨一試。
對於未來，我更相信Data Centre 進攻 及 Health Care 防守。
