Kano 手紙 – 2022年7月信
第一次用信件的形式寫下投資思路，仍在思考 Patreon 的發輝空間。
有意見的話，歡迎說出來。
第一件想說的，就是FED的7月加息後的情況。
因為那是一個極為合理，亦是極不合理的事情。
1. 關於極為合理之事情
- Fed 在高通脹之下，急速出言降溫，最後7月只加息 0.75% 。
- 這是極為合理之事，如果一如預期的增加 1% ，那麼當通脹再次突破之時，
市場只會期望更高更快的提息去控制通脹，這會影響「人的預期」，令市場容易動盪； 另一件則是會加快FeD 用盡彈藥，當通脹未能如期下降之時，便會打擊其公信力，這是更為嚴重的事。
事實上，我們也知道，現時FeD 對於時下的局面是 「做不了什麼」，只能用政策盡量降溫，畢竟太多的Supply Side 問題是控制不了，只要 Buy Time 便可把一部分問題解決。
對，只是一部分問題，畢竟Kano 個人認為最大的問題便是能源問題，關於這一點，現時只可依靠 高基數效應，把問題慢慢拖掉。
2. 同時那也是一個不合理的事情。
這一次Fed 加息 0.75%，而下次的議息會議在兩個月之後。
(暫定是 20/9-21/9 )
即是說 聯儲局風險會「暫時消失兩個月」。
對，
我所用的字句是「暫時」。
這兩個月股市是「很可能」迎來不錯的反彈。
（直至前幾天，股市是有點 超賣。）
問題是，
當今的情況，眾多的Supply Side 尚未解決。
美國增長經放慢，企業的現金流增長正在放慢。
現金流放慢就是估值的下跌，那價格的下跌也會不遠。
（個人認為 美國尚未進入衰退，只是不遠了，而增長放緩是必定的事。）
而盛夏正是用電大季，今年仲要係全球熱浪沖擊。
電從何來，電正是由 天然氣、油 而來。
有留意開商品價格的朋友都會留意到。
基本上尼兩個月，油氣的價格會維持高位。
記住，玩得油氣上游企業的Beat 唔係價格會去到天花板，而係長期維持高位。
當時光再到 9 月之時，
Fed 只會面對一份 極難睇的物價指數 （CPI）。（CPI是滯後指標）
其主要禍手正是油氣價格。
一個不小心，便會風險重現，大手加息。
所以，只要計算清楚，便會知道，這兩個月會有短暫的歡樂。
兩個月之後，風險重來，股市又會狂盪，
如果增長真俾Kano 燈中 放緩，就會估值雙殺。
