Kano 手紙 – 2022年7月信

 Kano 手紙 – 2022年7月信

第一次用信件的形式寫下投資思路，仍在思考 Patreon 的發輝空間。

有意見的話，歡迎說出來。

第一件想說的，就是FED的7月加息後的情況。

因為那是一個極為合理，亦是極不合理的事情。

 1. 關於極為合理之事情

- Fed 在高通脹之下，急速出言降溫，最後7月只加息 0.75% 。

- 這是極為合理之事，如果一如預期的增加 1% ，那麼當通脹再次突破之時，

  市場只會期望更高更快的提息去控制通脹，這會影響「人的預期」，令市場容易動盪； 另一件則是會加快FeD 用盡彈藥，當通脹未能如期下降之時，便會打擊其公信力，這是更為嚴重的事。

事實上，我們也知道，現時FeD 對於時下的局面是 「做不了什麼」，只能用政策盡量降溫，畢竟太多的Supply Side 問題是控制不了，只要 Buy Time 便可把一部分問題解決。

對，只是一部分問題，畢竟Kano 個人認為最大的問題便是能源問題，關於這一點，現時只可依靠 高基數效應，把問題慢慢拖掉。

2. 同時那也是一個不合理的事情。

這一次Fed 加息 0.75%，而下次的議息會議在兩個月之後。

(暫定是 20/9-21/9 ) 

即是說 聯儲局風險會「暫時消失兩個月」。

對，

我所用的字句是「暫時」。

這兩個月股市是「很可能」迎來不錯的反彈。

（直至前幾天，股市是有點 超賣。）

問題是，

當今的情況，眾多的Supply Side 尚未解決。

美國增長經放慢，企業的現金流增長正在放慢。

現金流放慢就是估值的下跌，那價格的下跌也會不遠。

（個人認為 美國尚未進入衰退，只是不遠了，而增長放緩是必定的事。）

而盛夏正是用電大季，今年仲要係全球熱浪沖擊。

電從何來，電正是由 天然氣、油 而來。

有留意開商品價格的朋友都會留意到。

基本上尼兩個月，油氣的價格會維持高位。

記住，玩得油氣上游企業的Beat 唔係價格會去到天花板，而係長期維持高位。

當時光再到 9 月之時，

Fed 只會面對一份 極難睇的物價指數 （CPI）。（CPI是滯後指標）

其主要禍手正是油氣價格。

一個不小心，便會風險重現，大手加息。

所以，只要計算清楚，便會知道，這兩個月會有短暫的歡樂。

兩個月之後，風險重來，股市又會狂盪，

如果增長真俾Kano 燈中 放緩，就會估值雙殺。

對了，

銀行保險業界仍不時在推銷 保費融資（Premium Financing）。

肯課金在這的讀者也應該知道，

保費融資絕不是業界人士所說的穩定、安全收益。

事實上，

在加息的大環境下，保費融資很可能是最糟糕的投資選項之一。

如果身邊有親友想玩保費融資，

請好好提醒一下。

每個月的信件會係 Pateron 出，

兩個星期左右後，公開想法。

當然 Kano 的實際操作，就入 Patreon 睇 。

事實證明，Kano 的燈力不斷上升緊。