價值教育的開始 （下）- 風險 與 機會

價值教育的開始 （下）

例子三 - 風險管理、知道組合及個股的弱點

435 就有小小怕，因為 上水 一店太重比例，如果有一天沒有北水，中國可買有質素保證的產品，435 就可能減租，加上不少物業為乙級Office，有一定的機會受「Work From Home 」影響。

808 這個乙級Office REIT 也是一樣，是有一定的機會受「Work From Home 」影響。

主流REIT 而言，香港的REIT 其實一D 都唔失禮，只是欠缺特色類的REIT。

所以我的組合中，零售類會入 HK REIT，而特色類 則由 星州市場買入，再進入一步是RQI。

透過這種手法，不經意間分散了 「REIT 單一塊中」的「行業風險」及「地域風險」。  

當問題發生時，便會大大減低 「個別板塊」的帳面損失。

而事實上，組合中應該持有多元化的板塊，防止板塊上共通的風險。

如果更進一步，更可利用板塊之間的特點，進行價值上的互補。

比如： 利率 - 金融銀行 及 重債發展行業。

當利率上升時，銀行的獲利會大升，但2588 的獲利會大減。

當利率下降時，銀行的獲利會大減，但2588 的獲利便會上升。

善用板塊間的互動，便可減少組合間的波動。

KANO 沒有持有任何的銀行股

而因著帳面損失減低，大大增強組合中的靈活性及可能性。

當機會出現時，你不但不會受壓被逼賣貨，更可出招！

例子四 - 好好利用市場市生的脾氣，趁機入佢中路！

須知道，市場先生是個脾氣十分差的人，每一天也會出不個的價單。

如果你日常有足夠的訓練，你會慢慢明白，市場先生給你的價單是否合理。

如果你對手上的資產充足了解，不時進行估值，認清球隊內各隊員的優點及弱點。

加上日常與市場先生交手，你很可能建立出「見聞色霸氣」，估到市場先生的下手。

明白它是不是出錯牌。

比如： 

- HSBC 不出股息，但HSBC PRA 同日急跌近兩成，這是一個錯判，可立即入手優先股。

- 領展出盈警，你會知道是「會計上的問題」，領展將會加股息，你會趁急跌入手。

- 中國股票出現一波波的問題，美國會加強監管，你會馬上入 港交所。

- 油價的問題只是短暫的問題，不出半年便會解決，你會利用不同的工具反攻一波。

- 1052 的主要營業地出現肺炎，你會聞到不安的味道，轉身離開。

- 航空及旅遊會有大麻煩，大跌市中決不沾手（Common Stock）。

- 但FED 會出手幫航空，你可快過佢出手入Bond / Bond ETF，反打一波。

- 城中某富豪巧妙運用會計收藏價值，現時密手增持，可跟機增持。

- 「零利率」的時代來臨，Bond 及 ETD 會加快收回及重出低息債，會引起固定收益資產荒，

  你會更進快一步出手買入為「回防」之用。

- 肺炎間股市大跌，你會找出因為肺炎沒有影響基本面，或是實力進一步增強的公司，然後殺出亮路。

按： 

- 老實說「個股」研究是比較難的玩法，卻是香港主流。

- 如果開始起手，ETF 是一個不錯的方法。（但不包括 盈富基金） 

- ETF 應該是對一個版塊 / 地區有興趣，但沒有足夠知識及時間研究時，使用大包圍買入。

- 盈富基金就像是新手離開「名師新手村」時，人手一件的「白裝」，它的功能也是「白裝」。

- 會計及金融知識不是人人皆有，要時間慢慢浸，急不來。

- 只是時間許可，不妨 「個股」研究，會大大增強你的知識及經驗，從而做出更明智的決定。

- 加上「會計人」有「會計人」的通病，欠缺考慮「質性」的分析，易有盲點。

- 所以，對商業的常識及認知便是新手個股入門 最佳的「起手式」！

- 當你的「商業常識」及「會計知識」互相結合時，你便會發現「值得投資」的版塊真的「不多」。

- 價值投資  可能不會令你馬上獲得大量的金錢，卻可幫你逃離眾多的風險及陷阱。