體檢報告（十）： 回應 Zeus 的信 - 開槓買IG 債 預備財自 （下）

 體檢報告（十）： 回應 Zeus 的信 - 開槓買IG 債 預備財自 （下）

按 前文談及的議題，「現時」 使用 槓桿買入Investment Grade Bond是一種得不償失的打法。

如遇上「意外」則傷及本金，嚴重者更可能。。。。

相信在座的每一位看官，我的每一位讀者，

或多或少，也是受到Starman、風兄等人的影響，

當我們認同了這個做法，方一再思考「現金流」的意思。

在這，

容我再多強調，

「現金流為王」從來也不是一部招式書，

而是一部心法書。

如果，在書中你只看到 「Bond ＋ REIT 」的話，我會建議「閉關重讀」。

在那一個時空，

「Bond ＋ REIT」會極大化地 提升回報及減少風險。

這很大程度是當時環境的形成。

再說得坦白一點，現金流是一種多元動態的打法，

重點只會在於「現金流」於組合的Role，而不是使用了什麼招式。

第一點，

我必需說的是，投資是一種「儲資產」的遊戲，

在有限的資金及時間內盡可能「賺取更多的資產」。

第二點，

我想大家重新思考

- 「什麼資產」是值得我們「賺取」。 

- 「什麼資產」是值得我們「長期持有」。 

- 「什麼資產」只是值得我們「短期持有」，亦即是「非核心資產」。

第三點，

當你明白上面兩點，就會明白應該形成一套「不斷自我成長」的組合。

- 提升回報

- 減低風險 

第四點，

當你明白凡事有數得計，明白未來的現金流，就可思考如何加快實現。

概然，

我們身處「零息時代」及「肺炎的進擊」下，

現金流自有不同的打法。

容我簡單一說，它們的意思： 

「零息時代」

- Risk- Free Rate 跌至「零」，借貸利率亦下跌至新低。

- 於公司而言，會Refinance 資產，改善睇務結構，引發「固定收益資產贖回潮」 

- 於個人而言，這代表了息差進一步擴大，或至了「低無可低」的地步。

- 如果 你收到不少的 銀行借貸 電話，就代表了當中的真確性。

「肺炎的進擊」

- 傳統公司進入大特價時段，某程度上，我認為是「錯價」。

- 「好的公司」、「中庸的公司」、「差的公司」一併特價。

- 大部分公司飽受 肺炎的打擊，部分公司卻 如魚得水。

- 因為全體的錯價，這是一道換馬的良機，也是重組組合的良機。

而因為「疫苗的出現」，「最佳的投資時機」及 「最壞的情況」也一一遠去。

即使是尚未有疫苗注射的香港，

- 人仍要食飯，食店仍要交租給領展

- 人仍要買日用品，日本城仍是發大財 （ - 落雨人 -  數錢數到手軟）

- 人仍要飲水，粵海更收香港貴一點的水費

- 人仍會用電話，仍會付寬頻費用。

所以我一直不明白 「舊經濟死去，當買新經濟」的意思何來。

而「疫苗的出現」只會迎來「後肺炎時代」，

「零息時代」及「後肺炎時代」下，

資產會慢慢「重新定價 - Repricing」

也正是下圖 Howard  Mark 的示意圖，

這正是每一個現金流投資者必需注意的事。

而其實，Re- pricing 這回事是一直慢慢地進行中的，

比如，你們查一下 HYG / ANGL 等 Bond ETF 的兩年圖，再看 近半年的圖。

只要明白資金的流向，

我們只需提前站在資金的下一站，自會收益理想。

- 願祝各位 將來富如山 - 

按： 

- 在我眼中不存在「新經濟」或「舊經濟」，我不知道這些詞語來自何方。

- 別跟我說什麼「舊經濟」死了，「新經濟」當立。

- 別跟我說什麼「財息兩收」的時代過去。

- 因為 High Yield Bond的一步一步減少，

- 所以我方會說 「零息時代方有零息時代的打法」。

- 在我的推搞中，最少會有「四種」相近打法，只需按個人的喜好即可。

- 家中的要事慢慢完成，開始清數 ！