快打文一篇：
（通識卷的回答方法 ）
有谷友想買 GBAB - Muni CEF
主因是
1. - 息率高
2.- 管理費用低
3.- 槓桿比較低
4. - 沒有ROC
所以跟 PML 等 優秀的Muni CEF 有差不多的表現，而現在Premium 亦不多。
Price Net Asset Premium
| Current | $23.61 | $22.55 | 4.70% |
| 52 Wk Avg | $23.44 | $22.59 | 3.73% |
對於谷友的意見，我持保留的意見。
無錯又係 一代最強王者： GOF 的 Guggenheim（古根海姆）基金。
而這次是Guggenheim 旗下的市政基金，關於點解要投資市政基金，唔識的去溫書先。
而尼次GBAB 真係好特別的市政基金。
1 & 3 .- 息率高 、槓桿低
| Regular Distribution Type† | Income Only |
| Distribution Rate | 6.39% |
| Distribution Amount | $0.1257 |
| Distribution Frequency | Monthly |
無錯，用市政債來講，佢息率真係頂級。
但係我地望多次佢全名 ！
Guggenheim Taxable Municipal Managed Duration Trust （GBAB）係，GBAB 係要交稅。
但係又唔係30% 稅Wor，因為 GBAB有大約85% 要收稅，大約15% 唔使收稅。
（個數會年年唔同）
即係用IB的手法，會先扣30% WHT，之後再退回部分的稅項。
Dividend Rate： 6.39% *（1- 30%*85%）
＝4.76055%
稅後，係Muni Bond 中 是非常非常不錯的息率。
考慮到現時槓桿Under 30% ，其他類近 Yield 的 Bond 都Over 40%，其實表現優秀。
2. 費用低
法官大人，我無意見，費用真係低。
4. 沒有ROC
法官大人，Totally Correct ！
我無異議 ！
但係我有問題 ！| Declared Date | Payable Date | Ex Date | Distrib Amount | Income | Long Gain | Short Gain | ROC |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 12/2/2019 | 12/31/2019 | 12/12/2019 | $0.1257 | $0.0000 | $0.1257 | $0.0000 | $0.0000 |
| 11/1/2019 | 11/29/2019 | 11/14/2019 | $0.1257 | $0.1257 | $0.0000 | $0.0000 | $0.0000 |
| 10/1/2019 | 10/31/2019 | 10/11/2019 | $0.1257 | $0.0000 | $0.1257 | $0.0000 | $0.0000 |
| 9/3/2019 | 9/30/2019 | 9/12/2019 | $0.1257 | $0.0000 | $0.1257 | $0.0000 | $0.0000 |
| 8/1/2019 | 8/30/2019 | 8/14/2019 | $0.1257 | $0.0000 | $0.1257 | $0.0000 | $0.0000 |
點解 Income Source From Long Gain ！
好 ！我地睇下個 Objective 先
見到段字 就知GBAB 唔係一般的MUNI CEF。
當然喜唔喜歡 玩Capital Appreciation 就由你定。
至少我唔喜歡，就係甘多。
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Other Than That , 其實仲有好多有趣的資料！
1. - Bond Combination
其實係Bond Grade 係幾好下，大約75% 係 A Grade 或以上
但係一望個State Allocation
State Allocation
As of 8/31/2019 reported by Fund Sponsor
| California | 17.50% |
| Illinois | 7.27% |
| Washington | 6.25% |
| New York | 5.62% |
| Pennsylvania | 5.50% |
| New Jersey | 5.27% |
| Texas | 5.25% |
| Indiana | 4.43% |
| Michigan | 3.33% |
| West Virginia | 3.13% |
又係你啊，Illinois ，聽聞你財政唔多好
如果睇市政債 最好減少 Illinois 的債。
GBAB 入面 Illinois 排第二，估7.27%
其實唔係一件好事。
2. Maturity Breakdown
62% Non Callable --> 非常好
25% Call within 12 Months --》心感不妙
還記得DSM 事件嗎？
雖則Bond Structure 幾好，但係 25% 要一年入面Re-invest 。。。
最後提多一次，GBAB 唔係平時普通的Muni CEF。
完。
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